摘要 促进房地产市场止跌回稳是政策目标之一,而需求不足是中国经济面临的主要问题,因此市场非常关心房地产止跌回稳如何影响消费。要理解房价变化如何影响消费,首先要理解土地的属性,毕竟房产价值的主要组成部分是土地而非建材。 与一般的生产要素不同,土地带有垄断和金融属性。土地这些特点导致房地产“买涨不买跌”而且顺周期性很强,房价与信贷互相加强形成跨度较长的金融周期。历史经验显示,房价上涨的背后往往是私人部门杠杆率上升,其中低收入人群杠杆率上升可能比高收入人群更快。也就是说,对于非金融私人部门来说(尤其是